Das makroökonomische Umfeld gestaltet sich für die Europäische Zentralbank (EZB) derzeit schwierig. Zwei exogene Schocks haben den Euroraum innerhalb des letzten Jahres getroffen. Ausgehend vom US-Immobilienmarkt sprang die Finanzkrise in den USA auch auf den Euroraum über und hat im Bankensektor zu einer Liquiditätskrise geführt, deren Tiefe ungewiss und deren Ende damit unabsehbar bleibt.
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