Die Europäische Währungsunion (EWU) schafft für die Lohnpolitik in den Teilnehmerländern neue Rahmenbedingungen. Lohnpolitisches Fehlverhalten kann nun nicht mehr über "Inflationierung" korrigiert und durch Wechselkursanpassung in seiner Wirkung auf die Beschäftigung abgefedert werden. Da das Wechselkursventil entfällt, muß die Anpassung an "Schocks" künftig unmittelbar auf den Güter- und Arbeitsmärkten erfolgen.
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